港股杠杆联想集团杨元庆：AI绝不是泡沫，下半场重在“落地”

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发布日期：2024-09-30 14:29 点击次数：95

去年夏天，联想集团董事长杨元庆说要用两年时间做到50%以上营收来自非PC业务，当时这一比例是41.4%。一年后，今日联想公布的2024/25财年第一财季业绩显示港股杠杆，PC以外业务占比接近47%。

该季度，联想集团营收1119亿人民币，同比增长20%，这是该公司营收过去两年半以来首次实现双位数增长。按照非香港财务报告准则，联想集团净利润近23亿人民币，同比增长65%。

联想业绩增长背后，AI成为重要的推动力。受益于向Windows 11 的过渡和AI PC的催化，全球PC市场正加速进入新一轮的换机周期。

对于近期业界热议的“AI泡沫是否破裂”的话题，杨元庆在回答第一财经记者提问时表示，自己认为AI绝不是泡沫，未来一定会越来越深入到每个人的生活、工作以及企业工作效率的提升。同时，AI实现的路径有很多，不要“千军万马挤独木桥”，全部押注在造大模型上。

PC加速回暖背后

去年第一财季时，PC行业正值低谷。联想多元化的增长引擎一定程度对冲了PC行业的下行压力。到了今年，全球PC市场终于摆脱了连续七个季度的下滑，伴随着新一轮商用换机周期，叠加AI PC的话题效应，全球PC 市场正在继续稳健复苏。

据IDC统计，2024年4-6月，全球市场PC出货量达到6490万台，同比增长3%，为连续第二季度保持增长。同期全球智能手机和平板电脑出货量增长同样显著，分别增长了6.5%和22.1%。

Canalys最新数据显示，4-6月，全球AI PC出货量达880万台，已占PC总出货量的14%。

分业务看，联想本财季以PC、平板、手机为主的IDG智能设备业务集团实现营收827亿人民币，同比增加11.3%，运营利润率7.3%，高端产品占比31.6%。其中核心主业个人电脑业务市场份额近23%，运营利润率8.8%，高端产品占比为31.6%。

联想在今年4月公布了AI PC系列产品，杨元庆今日透露，联想即将在今年9月推出其他芯片版本的AI PC。目前AI PC在中国PC市场的渗透率是5%左右，希望到今年年底占比达到10%。联想集团中国区总裁刘军称，AI PC用户的活跃度超出预期。

PC业务以外，本财季平板电脑营收同比增长超30%，智能手机业务营收同比增长28%，并在亚太、欧洲-中东-非洲大区营收分别同比增长245%和59%。这主要来自新品Edge和Razr的销售贡献。

在云基础设施业务的推动下，ISG联想基础设施业务集团在第一财季实现营收229亿人民币，同比增长65%。其中存储、软件和服务业务营收同比增长近60%，海神液冷服务器营收同比增长超过50%。但这一业务尚未实现盈利，联想称受开发新项目的投资增加以及旧项目的升级进度慢于预期，继续对其成本构成压力，导致了亏损。

作为联想集团的利润引擎，SSG方案服务业务集团该财季营收136.5亿人民币，同比增长10%，运营利润率21%。该业务经营溢利率为21%，占三个业务集团合并经营溢利的三分之一。其中，可持续发展解决方案订单金额同比增长56%。

财报还显示，研发方面，联想研发费用同比增长6%，以支持对关键人工智能创新的投资。此外联想现金周转期较去年延长11天。其中存货天数增加主因是为了需求优化，新产品发售及上升周期而储备。

AI不是泡沫

最近一段时间美股科技股的大跌，加上多家科技巨头二季报普遍面临AI投资回报周期长但收益不明显、AI投入持续增加等挑战，一定程度上加剧了市场对于“AI泡沫“的担忧。

杨元庆对记者进一步解释道，大家所谓的“泡沫”，主要是因为不少企业都把赌注押在了大模型上、生成式AI上，这就像“千军万马挤独木桥”，但实现AI不是只有基于大语言的模型这一条路，模型、算法有很多种，真实的世界除了语言还有很多其他基于数据的智能要求等，从这个角度来看AI一定不是泡沫。

他称，正是基于这样的考量，联想认为只有公共的智能是不够的，未来一定是公用的智能和私有的智能构成的混合智能是大方向。“我们认为赌在这个方向上不会错。”

人工智能的下半场，“AI向实”正成为整个行业的显著特征，落地人工智能应用将成为关键。

对于个人用户来说，获得AI体验最便捷的路径，就是使用内置个人智能体的个人计算设备，例如AI手机、AI PC。杨元庆称，实现个性化的AI是第一步，AI像是用户的数字延伸、数字镜像，甚至可以根据你的思维模式和行为频率去预测下一个任务，并主动提出建议，自主寻找解决方案，最终每个人都有一个“AI代理”或是“AI双胞胎”。

他同时预计，明年AI PC在全球PC市场的渗透率将达到25%，到2026年的渗透率将接近50%。

AI PC仅仅只是一个开始，人工智能如何触达并深入各行各业意味着更广阔的市场空间。杨元庆称联想的目标是为个人打造能够置身于不同形态终端设备的个人智能体，为企业打造由混合式基础设施支撑的企业智能体，帮助客户和各行各业提高生产力的同时，保护数据的隐私和安全。例如，基于企业积累下来的数据，如何利用AI实现某个领域的需求预测，从而更好地匹配供应、进行智能排产等等，来提升企业的工作效率。

他认为，这一过程中，公共人工智能同个人人工智能、企业人工智能共存互补的混合式人工智能将是大势所趋。混合式人工智能战略能够将人工智能带到数据中心、边缘计算和智能设备中，满足用户在各类场景中的需求。联想将持续把人工智能内置到包括数字化办公解决方案、混合云和可持续发展等在内的关键通用解决方案中，同时开发更多的人工智能原生服务，加速人工智能转型。

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刘佳

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